Los mercados inmobiliarios con mayor riesgo de burbuja, según la UBS

Según UBS Wealth Management, el mercado inmobiliario de Vancouver tiene más probabilidades de estar en una burbuja que el de cualquier otra ciudad importante del mundo.

Los economistas del banco publicaron el lunes su Índice de Burbuja Inmobiliaria 2016 para ciudades seleccionadas.

Los economistas de la UBS dicen que Vancouver está en una burbuja porque el aumento de los precios de la vivienda en esa ciudad ha sido sustancial y los niveles actuales están muy por encima de lo que realmente valen las viviendas.

"Los precios de la vivienda en las ciudades dentro de la zona de riesgo de burbuja han aumentado casi un 50% en promedio desde 2011", escribieron Matthias Holzhey y su equipo.

Además de Vancouver, la UBS incluyó otras cinco ciudades en la zona de la burbuja: Londres, Estocolmo, Sydney, Munich y Hong Kong. Fuera de esas seis ciudades de la zona de la burbuja, los precios han aumentado menos del 15%.

Los tres principales impulsores del aumento de los precios fueron una avalancha de capital extranjero, una política monetaria laxa y expectativas alcistas, dijo la UBS.

"Un cambio en el impulso macroeconómico, un cambio en el sentimiento de los inversores o un aumento importante de la oferta podrían desencadenar una rápida caída de los precios de la vivienda", escribió Holzhey. "Los inversores en mercados sobrevaluados no deberían esperar una apreciación real de los precios en el mediano y largo plazo".

Sin embargo, no hay necesidad de preocuparse por una crisis inmobiliaria como la que se vio en Estados Unidos hace una década, según Jon Woloshin, estratega de UBS Wealth Management Americas.

Por un lado, un reciente impuesto a la propiedad del 15% que impuso el gobierno provincial de Vancouver para frenar el aumento de los precios ya está disuadiendo a los compradores extranjeros. Menos del 1% de las compras de viviendas en Metro Vancouver desde que el impuesto entró en vigor fueron financiadas por compradores extranjeros, frente a más del 13% en las siete semanas anteriores al nuevo impuesto, según datos del gobierno citados por The Globe and Mail.

Woloshin dijo a Business Insider que informes anecdóticos de agentes inmobiliarios de la zona y de la cercana Seattle mostraban que el impuesto está teniendo un "efecto marcado" en las entradas de capital extranjero. Parte de ese dinero podría salir de Vancouver hacia ciudades de la costa oeste de Estados Unidos más al sur, dijo.

Londres ocupó el segundo lugar en la lista de ciudades con riesgo de burbuja. Woloshin dijo que su mercado inmobiliario se ha vuelto más atractivo para los compradores extranjeros desde que la libra se debilitó después de que el Reino Unido votara en junio a favor de abandonar la Unión Europea.

Pero si las consecuencias de la votación del Brexit finalmente obligan a las grandes empresas con sede en Londres a reubicarse, los precios de las viviendas en la ciudad podrían verse afectados, dijo.

Más abajo en la lista, "las tasas de interés excesivamente bajas" que son inconsistentes con el desempeño de la economía real están manteniendo altos los precios de las viviendas en todo el mundo, según Holzhey.

"Esto lo ilustra la eurozona, donde la política monetaria no puede adaptarse a las diferencias macroeconómicas entre los países", dijo Holzhey.

"Sin embargo, otros países como Australia, Canadá y el Reino Unido también mantienen sus tasas de interés artificialmente bajas. Cuando se combina con una oferta rígida y una demanda sostenida de China, esto ha creado un escenario ideal para excesos en los precios de la vivienda".

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